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未来20天央行会降准吗?

未来20天央行会降准吗?

发布时间:01-15 14:20

今天(2021年1月15日)一大早,央行就进行了两笔“公开市场操作”,向市场传递了重要的货币政策变化的信号。

 

一笔是20亿元的逆回购操作(相当于给市场了20亿元的流动性)。这是央行第三次祭出20亿元的逆回购。相对于14亿人口和1.2亿市场主体,20亿元只能说是九牛一毛。

 

此前,当央行突然把一天的逆回购总量降低到50亿元的时候,市场认为不可能再少了,因为这点钱没有什么用。如果央行认为没有必要给市场“补水”,则完全可以不操作逆回购。

 

但没有想到,50亿元以下,还有20亿元。而且过去3个交易日,每天都是20亿元的7天逆回购。

 

这是啥意思?


其实就是要传递一个重要信号:2021年跟2020年不一样了,钱会给,但不会太多。太多了,市场会惹是生非。

 

你也可以看做是对当前股市的一个警告,因为最近涨得有点多、有点快,很多个股明显高估。而且“机构抱团”愈演愈烈,一旦“统一战线”瓦解,将出现严重踩踏事件。

 

从历史上看,“抱团”最后的结果是就是相互出卖,背着友军悄悄出货,最后把友军高位套牢。比如当年的庄家吕梁。

 

其实今天最值得市场期待的,是中期借贷便利(MLF),从中可以看到央行的基本态度。

 

一是看总量,二是看利率。

 

利率方面,市场普遍预期不会有变化。果然,仍然维持在2.95%。

 

1年期的中期借贷便利(MLF)利率,是LPR(贷款市场报价利率)的锚,或者说是“坐标”。MLF利率维持不变,意味着2021年1月的LPR(1月20日公布)不会降息,也不会加息。

 

最大的悬念是今天MLF有多少。

 

看公告,央行说的非常明白:2021年1月15日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的续做)。

 

今天到期的MLF是3000亿元,1月25日到期的TMLF是2405亿元,一共是5405亿元,但央行只给补水5000亿元。(目前央行每月一般只操作一次MLF)

 

市场此前的预期是:8000亿元。

 

央行显然让大家失望了。

 

为什么市场期望值这么高?


因为春节马上就要到了,企业要发年终奖,大家要给亲朋好友准备红包、压岁钱,而其中相当比例是现金。

 

大家一起去“提现”,会显著减少银行体系里的钱,相当于增加了银行存款准备金,降低了M2的衍生能力,会产生“通缩”效果。

 

所以,每到春节之前央行都要“放水”,方式要么是增加公开市场操作(MLF或者逆回购)的量,要么是降准。

 

所谓降准,就是降低银行存款准备金利率,这样银行就可以从央行拿回被“冻结”的资金,增加贷款。

 

一般来说:降准是货币宽松的表现;“升准”(提高存款准备金率),是紧缩货币的表现。由于中国早些年有大量贸易顺差,超发了大量货币,因此银行存款准备金率一直比较高。


近年来,不断通过“降准”来释放之前创造出来的货币,同时也让准备金率回归到国际上认为的常态。

 

所以在当前的中国,提高存款准备金利率肯定代表着货币政策收紧;但“降准”未必一定是真的货币宽松,关键看M2和社会融资的增速。但大家习惯把“降准”看做是宽松,所以央行也势必会非常谨慎。

 

今天央行给的5000亿MLF,肯定不够过这个春节的。

 

那么,未来20天央行还会有什么举动?会降准吗?

 

我的看法是:由于“降准”会被认为是货币宽松,所以恐怕不。市场目前资金看起来比较宽裕,而股市有泡沫化倾向,所以央行暂不给更多的钱。

 

未来如果市场需要钱,可以临时增加中期借贷便利,也可以增加逆回购的钱。

 

所以结论是:今天央行两笔公开市场操作,都出乎市场预料。看起来是给了钱,但其实传递了货币政策偏紧的信号。

 

而且,本周央行是净回笼资金的,市场里的钱在变少。

 

进入2021年才半个月,央行先是发明了每天“20亿”的超微量逆回购,然后又在很难降准的情况下收紧了MLF的供应量,并维持LPR利率的稳定。

 

这些都意味着,2021年的确跟2020年有了很大的不同。防止出现资产泡沫,防止通胀反弹,维护人民币币值稳定,将是今年货币政策的主基调。



网友讨论:未来20天央行会降准吗?



网友:光辉照万年


 楼下的洗头发又涨价了,菜场的大葱也涨价了




网友:与狼共舞


 楼市是控制住了,但基础物价飞了,怎么办




网友:水木城中诚


 看来股市见顶了?今天大跌就是文中因素吗




网友:与狼共舞


 媒体说美国拜登又要开始发1.8万亿了,您怎么看


小编:


中国不会跟


网友:与狼共舞


那我们会不会很吃亏,?欧洲和美国都在发钱,怎么办




网友:刘月明


 请教老师:那是不是意味着股市阶段性见顶了?谢谢!


小编:


有可能,但还需要观察。




网友:与狼共舞


 美国一直发钱,我们收紧,怎么感觉是不我们吃亏了?


小编:


委内瑞拉和津巴布韦岂不是最占便宜的国家。


网友:与狼共舞


明白百分之八十了,谢谢




网友:寧弘釗


 昨日酒类军工大跌是回调吗




网友:JRmanggis


 所以银行股就被抱团了?




网友:二月


 买的基金跌了两三天了,要卖吗?




网友:梁兆基


 “报团股”是博弈论里面一个典型的“囚徒困境”问题,只有出卖对方才能实现自己利益的最大化。所以在经济学的“理性经济人”假设中,这个利益同盟会最终解体。




网友:小1


 今天把赚了30个点的招商银行卖了,跌了再跌回来,落袋为安!感谢老师语音课的陪伴




网友:橙子


 站在3600的岗上瑟瑟发抖




网友:文子


 老师,拜登一点九万亿计划对我们股市有啥影响吗?




网友:欣欣向荣


老师:防止出现资产泡沫,防止通胀反弹,维护人民币币值稳定,将是今年货币政策的主基调。

这个主基调与楼市板块轮动吃饭不矛盾吧?


小编:


不矛盾。




网友:杨扬


 请教老师,不是鼓励散户买基金吗?是否调整一下,还会向上?手上的基金是否考虑赎回?


网友:杨扬


期待老师百忙之中回复


小编:


要看基金的持仓结构,最迟一季度末应该赎回。到四季度再考虑买入。




网友:与狼共舞


 钴,股票可以长时间持有?




网友:橘子姐姐


 知道我为什么穷啊,完全看不懂经济,老大,求带


小编:


已经尽量的通俗了,可以多看一看。




网友:!


 股票暂时需要歇歇了




网友:与狼共舞


 楼市是不是控制的太严了'也得留个挣钱的口子,要不热钱怎么办?都囤大葱了。八块钱一斤


小编:


就是要干掉热钱。




网友:与狼共舞


就是怕干不掉,最后增加了底层每个人必须支出,。


小编:


适当收紧货币,就是按住热钱。




网友:海之蓝


 @与狼共舞你能一次把话说完不?也好给别人空个座位。谢谢!




网友:chaos


 老师分析的太及时了,请问老师MLF存量和今日到期的数量是在哪里查的呢


小编:


媒体都有报道,比如财联社,华尔街见闻。




网友:chaos


多谢老师




网友:梁真鹏


 估计股市和基金的调整期会走一段时间的。大家稍安勿躁。老师,您看呢?




网友:快乐的瓶子


 老师,请教一下您,卖东莞清溪小户型换长沙三房可行吗?


小编:


除非长沙的房子配套非常好。




网友:杨扬


 感谢老师指教!有幸能每天拜读您的文章!




网友:潘鑫


 美股基金感觉可以持有一段时间。




网友:Chris


 全球四大行继续放水,我们早晚还是要跟的




网友:与狼共舞


 如果疫情在世界范围内长期存在,增加了挺多地方财政支出,财政难。




网友:Fred任


 天津房价今年还能回暖么?


小编:


要等北京先出现明显回暖之后。




网友:communication


 现在有的基金开始分红了,已经偷偷出卖了!




网友:香港大善事郑平


 因为给的銀子!仍然是落不到点子上!一,建议大家都看一看胡雪严这本小说!他錢庄一块銀子!一大内,周转了三次,清朝末期没有电话!二,必须重奖业务员!是重重奖!是业务员!否则,仍是白搭!




网友:邵


 老师,深圳的二手房是不是要冷静一段时间了,我个人判断;年前买家都是赶紧买怕涨,卖家都捂着房等年后涨,年后卖家集体挂盘接盘未必增加,买房观望会加剧都坐等降价


小编:


是应该冷静一段时间,豪宅税的效果会慢慢显现。




网友:刘 俊


 暗示大于实际意义。看市场反应,只要平稳,就这样了……




网友:刚


 轮流拉车,轮流休息,估计一时难以熄火,大家都有口饭吃,也难一口吃个胖子摔碗走人。




网友:琳太


 难怪今天上午银行红指数绿




网友:与狼共舞


 可不可以发达城市控制一下上市公司数量?比如杭州200多上市公司数量,沈阳才20个?严重失衡。沈阳城市发展能提高?!




网友:飞来

 

我就瞅着茅台起高楼,楼高高……


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